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11月14日,北京市卫生部门发布事件最新进展:北京从三级医院、疾控中心和中医院等单位抽调了11名专家组成市级医疗救治专家组,开展指导和咨询工作。相关医疗机构正在按照国家鼠疫诊疗方案,突出中西医结合优势和特色,对两名确诊患者进行妥善救治。目前一名患者病情稳定,另一名患者病情危重,但未进一步恶化。在中国,这是一个“新物种”。目前,共享自习室已经席卷了北上广深以及绝大部分的1.5线城市,以北京为例,《华夏时报》记者梳理后发现,大部分的自习室位于核心商圈附近,例如大望路,其毗邻CBD,但SOHO现代城的租金与CBD的租金相比几乎可以用“断层”来形容,在大望路选址成本较低。

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余承东谈道,华为采用了鹰翼式设计,研发人员经过3年时间才攻克这一难题,“铰链的设计非常复杂,我们要做到真正的背对背折叠,中间还要没有缝隙。这其实非常挑战,因为弯曲的时候,里面的屏幕会更长,但是我们可以做到很平整,铰链中有超过了100个部件。”央视探访獐子岛无需担忧地产影响和补库存力度。投资者对盈利回升的幅度有两大疑虑:其一,库存回补的力度会不会很小?有人认为目前类似13年前后,当时库存回补力度弱。我们认为现在和当时最大的不同在于产能周期背景不一致,库存周期是3-4年的短周期,而产能周期是10年左右的中周期。以制造业投资增速来刻画产能周期,上一轮产能周期从05/02的19.8%开始,到11/06达到32.4%的高点,其后回落至16/08的2.8%低点,共历时11年有余。13年前后库存回补时,制造业投资增速回落趋势未完,补库存力度受到影响。截止2019年9月,制造业增速再次回到2.5%,产能周期16/09以来整体底部波动,所以补库存的力度将要强于13年前后。其二,地产链下行会不会拖累总体盈利?我们认为未来地产的影响力将变小,这是因为:一是适龄购房人数占比下降,我国25-39岁住房刚需人群在2000年达到阶段顶峰,此后小幅下滑并稳定在25%左右,未来我国适龄购房人口占比将继续下降。二是我国城镇化速度放缓,城镇化率从1996年的30.5%升至2018年的59.6%,我国城镇化进程已过半,未来速度将放缓。在此背景下,A股中地产相关行业利润占比中枢已经在下降,自2003年以来房地产链相关行业净利润经历了三轮周期,分别为03Q1-09Q1、09Q2-15Q4、16Q1至今,前两轮地产链净利润/A股剔除银行利润占比中枢为29.9%、20.9%,而在16Q1至今这轮周期中为21.7%。从宏观经济看,2016年以来我国房地产销售额/名义GDP基本维持在16%附近,2018年高点为16.7%,19H1略降至15.7%,房地产投资完成额/名义GDP从2000年的4.4%升至2014年高点14.8%,此后回落至19H1的13.7%,整体上地产销售链和投资链占GDP比重不大且处于下滑趋势中。从地产销售来看,因城施策使一二线和三四线城市景气错位,地产销售以时间换空间,增速已在磨底。从投资角度看,地产投资增速虽然在回落,但占比更大的基建回升对冲,详见《房地产链对盈利影响渐小-20191017》。

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